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跟随巴菲特买铁路股敢于豪赌价值投资把

2019-02-03 05:24:32

  跟随巴菲特买铁路股敢于“豪赌”价值投资

  前些日子看到一篇博客文章《为什么不能跟随巴菲特买铁路股?》,我对除了亲情文中的观点颇不以为然。此文的主要观点是:不能跟随巴菲特购买大型央企掌控之下的铁路股,以及所有与轨道交通相关的建设类股。但我的观点是:投资者可以追随巴菲特买一些比较稳健的铁路股。我的主要理由是:

  一、巴菲特是世人敬仰的投资家,他的投资风格是崇尚价值投资,对于极有价值的投资,他敢于把所有的鸡蛋都放在一个篮子里,然后长期看护,随着时间的推移获得超值收益。

  此次巴菲特贯彻其投资风格,进行他所谓的“豪赌”,其旗下公司于2009年11月宣布以260亿美元收购美国第二大铁路公司,并承担后者高达100亿美元的债务,整个交易价值约在440亿美元,成为其旗下公司有史以来的并购案

跟随巴菲特买铁路股敢于豪赌价值投资把

。我认为巴菲特倾其所有投资铁路股,是因为看好铁路股的优势和未来。铁路投资大,门槛高,建好以后,维护保养费用低,使用期限长,运量大,安全、便捷、高效、经济、环保,是符合低碳经济和物流需要的理想交通工具,与其他交通工具比很有优势。特定两点之间的铁路具有一定的垄断性和稀缺性,铁路经营具有稳定的现金流,在经济危机的背景下,各国刺激本国投资和消费,对本国的铁路股是利好,铁路股成为进可攻收之桑榆”、退可守的股票,我想,这些恐怕都是巴菲特所看重的吧。

  二、从政策面看,中国铁路股有广阔的发展空间。中国以前对铁路的优势重视得还不够,现在才发现它的许多好处。同时,为应对经济危机,中国提出了庞大的铁路建设计划,投巨资兴建贯穿东西南北的铁路,大力发展城市轨道交通,中国迎来了铁路建设和发展的黄金时期。中国拥有13亿人口,拥有百万以上人口的城市200多个,甚至出现北京、上海这样人口超2000万的特大城市,而且中国城市化进程还远没有结束,所以城市间和城市内的轨道交通发展还有巨大潜力;中国的经济总量也还有很大发展空间。中国经济每年6%-12%的年均增长率是可以期待的,这预示着海量的人流和物流。中国经济的三驾马车出口、消费和投资中,在当前世界范围经济危机的影响下,出口面临很大的困难,因此必须加强国内消费和投资,这为国内物流创造了机单擦机会,而铁路物流是物流中活跃、经济、有效率的板块。与美国、欧洲、日本比,中国铁路营业里程远远落后。中国的人口是美国的4倍多,地盘跟美国差不多,美国社会和经济已经发展得差不多了,而中国社会和经济正处于强劲的成长期,美国铁路里程是27万公里,中国才7万公里,比一比,看一看,哪个更具有发展潜力和投资价值呢?巴菲特敢投巨资买美国铁路股,我们为什么不敢用我们的一点小钱买中国的铁路股呢?

  三、从基本面看,中国铁路股比较稳健。从公开数据看,中国铁路股大都主业突出,经营稳健。与其买那些业务散乱、在亏损线上挣扎、甚至严重亏损而股价却不低的股票,还不如买铁路股。

  四、从技术面看,中国铁路股也比较有投资价值。在过去的一年多里,总体上铁路板块涨幅不大,不像有些板块那样经历过疯狂炒作。在统计的2009年十大熊股中,铁路板块就占了两席。物极必反,是大自然的规律;牛学会积极阳光地生活熊交替,是股市的规律。我们完全可以期待在2009年的大熊中,会跑出一些2010年的大牛股来。当然,铁路股也不是铁板一块,宏观上说铁路股有投资价值,也并不意味着所有铁路股都有较高的投资价值。投资者可以将市净率、市盈率、投资者结构、人均持股量变化、过去几年的经营业绩、未来几年的业绩预期、目前股价在历史上的位置等参数和因素,综合考铝塑泡罩虑,从铁路股中淘金。

  我想特别说明的是,中国庞大的铁路投资计划,为铁路基建公司创造了千载难逢的发展机遇。中国4万亿元投资计划中,与铁路相关的投资占五成左右,铁路建设是其中直接的受益板块。

  此外,大型水晶盒央企的背景不应成为不买铁路股的考虑因素。铁路投资大,建设周期长,正是大型央企可以充分施展的领域,所以大型央企的背景不能成为不买铁路股的原因。当然,我们不能否认铁路板块股票中或多或少存在负债高、管理僵化等弊端,但是有些问题是中国上市公司的通病,不是大型央企所独有,我们不能一叶障目,以偏概全,反而忽视了铁路股的比较优势,忘记了投资的战略方向。

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