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组合拳夯实宏观调控成果

2018-12-01 16:14:48
组合拳夯实宏观调控成果 内容提要:6月27日,中国人民银行宣布,自6月28日起对“三农”或小微企业贷款达到一定标准的商业银行下调存款准备金率0.5个百分点。

与此同时,下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。

这是货币政策2015年以来首次采取“定向降准+降息”的组合。

6月27日,中国人民银行宣布,自6月28日起对“三农”或小微企业贷款达到一定标准的商业银行下调存款准备金率0.5个百分点。

与此同时,下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。

这是货币政策2015年以来首次采取“定向降准+降息”的组合。

为何采取“定向降准+降息”组合? 数量型工具与价格型工具同步应用,总量性政策与结构性政策并举 为什么定向降准和降息同时出手,是各方为关心的问题之一。

中国人民银行研究局局长陆磊认为,此次政策调剂的基本特点,体现了数量型工具与价格型工具同步运用,总量性政策与结构性政策并举,预调与微调兼顾。

“自6月28日起定向下降存款准备金率和存贷款基准利率,改变了以往交替应用数量型工具和价格型工具的操作方式,体现了对宏观经济运行和金融稳定的充分权衡。

降息意味着总量性宏观调控,而定向降准则是专门面向为‘三农’和小微企业提供服务的金融机构,针对国民经济发展的薄弱环节,致力于结构优化。

”陆磊说。

为何此次选择定向降准,而不是全面降准?交通银行首席经济学家连平分析,主要是因为当前总体流动性并很多,6月末预计银行体系超额准备金保持在3万亿元左右,货币市场利率已经很低。

当前的主要问题是长期融资利率仍然处在高位。

通过定向降准有利于更有针对性地引导资金流向特定领域;而且将来存贷比考核的取消对普遍降准也有一定替代作用。

陆磊认为,货币政策作为逆周期宏观调控,主要针对宏观经济运行态势。

从经济运行看,2015年前5月固定资产投资增长11.4%,5月规模以上工业增加值增长6.1%,出口增长-2.8%,经济增长进入新常态,但稳增长压力依然较大,从前瞻性角度出发,有必要进一步实施松紧适度的货币政策以支持经济稳定增长。

从物价看,2015年5月CPI上涨1.2%,PPI依然处于-4.6%的历史性低位水平,为货币政策调整提供了调节空间。

因此,此次0.5个百分点的定向降准和0.25个百分点的存贷款基准利率下调,符合经济运行和物价稳定的基本要求。

希望达到什么效果? 降低实体经济融资成本,激励金融资源更多流入“三农”和小微企业 此

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