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雪治怎样医治方法球大V黄建平价值投资的核福

2019年01月31日 栏目:生活

9月24日,“雪球美港股高峰论坛”在上海浦西洲际酒店成功举办,雪球大V“黄建平”,人称黄药师,是一名投资者,以《稳健成长,策略投资》为火

  9月24日,“雪球美港股高峰论坛”在上海浦西洲际酒店成功举办,雪球大V“黄建平”,人称黄药师,是一名投资者,以《稳健成长,策略投资》为火烧不尽题与在场投资者分享了他的投资心得。

  黄建平在雪球上拥有12万粉丝,是一位敢说敢言的投资人,常常在雪球论坛分享投资干货,他所管理的基金专注于A股和港股。

  以下为黄建平演讲实录:我是2003年读大三的时候接触到股票,那时候刚好我在北京科技大学那边有一个活动,16个高校的经济学院组织了一个证券交易大赛,我不懂,进去玩了玩,获得18名。

  那时候是瞎炒,我找到了规律,开始把钱投进去买很多点,然后拉起来涨停,再卖出,两周时间翻了10几倍,18名拿了个鼓励奖。

  我当时没当回事,由于我的学校跟宝钢是对口的,我就进入宝钢做工程师,后来出来做私募。

  我是2013年离职跟他人合作创建了公司,至今管理过5支产品。

  建平远航算第六支,前面差不多都结束了,就是这么个情况。

  从事迹方面来讲,近四年市场比较好,运气也比较好,五支基金都没亏,都跑赢指数了,累计过去4年收益率约250%。

  如果说去掉投资人拿到的,也就在200多一点,今年大概50%左右。

  过去这么多年主要投资两类,类是股票,第二类是套利。

  过去的套利机会我捉住的主要是两类,类是2013年的可转债,第二类是2014年底2015年是分级A,其他的就是做股票。

  关于价值投资很多人都是做价值投资的

,我总结下来价值投资的核心在哪里?很多人觉得买低一点,这都是表象。

  重要的包括巴菲特的书里提到的,这里面我总结下来,2013年巴菲特致股东信是总结清楚的。

  2013年致股东信里讲的,如果你能看清楚5年以后这个公司的现金流大概是什么情况,内在价值就出来了,你就很容易知道现在是什么状态,是低估还是高估。

  有三点我在买入的时候比较重视斟酌的。

  一个是,前景的高确定性,A股讲故事多,港股讲故事比较少一点,很多故事概率很低的。

  我觉得投资大部分的情况下是几率的估计,下面一层是逻辑,逻辑下面是事实,一定是找到事实再找到逻辑,然后才能找到几率在哪里。

  低概率的事情都应该扔掉,你有可能会赚钱,但是概率很低,应该扔掉。

  第二部分是,一定要做守旧,其实刚才我已经说了。

  第三个是,价格便宜,这个公司能不能给你赚到利润已经很清楚了,只是时间问题,我一般看五年我能赚多少,一两年波动我基本不看的。

  卖出规则比较简单。

  相对来说这么多年一些核心仓位还在,完全卖掉的实际上不太多,有时候也会看到更好的,但是往往外面转一圈回来还是老情人比较好。

  所以简单说有三种,一个是判断毛病了,或基本假设条件产生了变化。

  第二个是股价相对公司价值不再便宜。

  很多比较好的时刻在心中记住:生活是自己创造的公司价值一直往上走,便宜的时候可能知道,贵不贵不一定能看得很清楚,有些公司40倍市盈率也不一定就贵。

  投资很难,不是一二个指标就能解决问题,所以难点就在这儿。

  第三个就是更肯定或者更低估的标的,偶尔也有这种情况,调一调,越调越错也有可能。

  关于风险控制以前我在公司管基金做总经理的时候,很多机构来调研,他们关注的是你的回撤

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